花呗立减是啥意思( 二 )

图|来源：哔哩哔哩涨主宝六
如上图，假设发行的债券包总规模10亿，a股7亿，预期收益率6.1%；b股2.5亿，预期收益率7.5%；丙类股5000万，预期收益率高达18% 。如果借款人此时违约，只能收回9.5亿元，则先支付a类和b类债券持有人本金，c类债券持有人本金损失5000万元。以此类推，如果借款人大规模违约，只能收回7亿元，则优先支付a级债券，b、c级债券本金无法支付。回收资金不足7亿元的，不能全额支付a级债券本金。
现实中蚂蚁集团的子公司可能通过银行销售金融产品购买c级债券。因此，一旦借款人批量违约，风险可能会从蚂蚁公司转移到购买该公司理财产品的投资者身上。例如，如果用户购买了5万元蚂蚁某子公司x年利率4%的低风险固定收益理财，x公司用出售理财所筹集的资金去购买了蚂蚁另一家子公司y的c级债券，如果c级债券违约未能如期兑付，x公司理财产品中买债券的本金和利息无法如期收回，则购买此理财产品的用户也会承受相应的理财产品违约风险，并不能保本保息。
如果允许蚂蚁通过资产证券化无限期放贷，很可能会造成金融风险。所以之前监管也对资产证券化的资金要求做了规定，从而限制了蚂蚁的行为。蚂蚁后续的花呗、借呗放款只能和银行合作，由银行出资，蚂蚁就相当于变成了中介的角色。
所以蚂蚁的利润大大减少，这也是马云前段时间说“银行是当铺”的深层次原因。
对于习惯提前消费甚至借钱的人，建议在偿付能力没有问题的情况下，把无息的羊毛花掉是可以的，但是收回借钱等其他信用贷款需要理性考虑。