配售是什么意思

今年新基金发行确实如火如荼，爆款不断。上周，第一批科创50etf上市。由于投资者过于热情，超过了合同规定的募集规模上限，不得不开始比例配售。这不是特例。今年，许多“爆款式”基金因超过发行规模上限而开始按比例配售。(来源：中国证券报，2020年9月22日)
基金比例配售是什么意思呢？
01
基金募集规模上限与比例配售
细心的朋友们一定发现，当我们刚刚谈到该基金的启动比例配售时，我们谈论的都是同一个前提：投资者认购金额超过了基金募集规模上限。
其实，并不是所有新基金都会设置募集上限。小霞之前告诉大家，基金规模过大不是一件好事，因为“这艘船很难掉头” 。特别是对于新基金来说，过大往往意味着成本更高，开仓时间更长，甚至可能会推迟比较佳开仓时间。为此，基金在发行前会设定基金发行规模上限。这种情况一般发生在股票型基金，比如明星基金经理，或者符合市场热点的新基金。
设定好筹资规模上限后，当认购资金超过这个规模时，就轮到“比例配售”了。为了公平起见，基金公司会按照募集规模上限金额和认购总金额的比例，将新基金分配给投资者，这就是基金的比例配售。
02
按什么比例配售？
那么如何计算配售比例呢？
配售比例基金限定发售的规模/募集期内有效认购申请总金额
已知配售比例，就可以算出投资者比较终确认买入的基金数量，即募集期内提交的有效申购金额配售比例。
比如新基金a的比较大发售规模为20亿元，但比较终投资者认购总额达到40亿元，开始按比例配售，配售比例为20亿元/40亿元*=50% 。基金发行时小霞认购10万元，故比较终认购金额为10万元 50%=5万元。
与在基金比例配售中还有一种比较特殊的分配情况，叫做“末日比例配售” 。“末日”指的就是基金募集期的比较后一天。,的一般比例配售一样，末日比例配售是一种用于控制基金发行规模的配售方案，但于募集期的比较后一天。也就是说，募集期结束前的有效申购申请将被全额确认，只根据剩余额度按比例投放募集期比较后一天的有效申购申请。
配售比例的计算公式为：
末日认购申请确认比例=（基金限定发售的规模认购期内认购末日之前有效认购申请金额）/末日有效认购申请金额
比如新基金b初始规模20亿，发行期5天，前4天认购总额达到18亿，比较后一天达到4亿。因此，b基金开始了末日配售，前四天参与认购的投资者得到了充分确认，而比较后一天认购的投资者只能按照配售比例进行确认，末日配售比例为(20亿-18亿)/4亿=50% 。小霞在乙基金发行的比较后一天认购10万元，比较终认购金额为10万元50%=5万元。(以上来源：搜索百科；南方财富网，2012-11-29)
03
没有确认的那部分资金怎么办？
【配售是什么意思】所以基金比例配售的好处是，投资者在认购“爆款”新基金时不用排队，不会出现因为在比较后时间买而买不到的情况。
那么，投资者如何知道自己认购了多少基金呢？资金的未确认部分呢？一般来说，基金公司在发行结束后会发布公告，是否启动比例配售、以及具体配售比例均以公告为准。投资者未确认的认购金额将在发行期结束时返还给投资者。基金公司一般会在申购期比较后一天之后的3个工作日内，将未确认的资金返还给券商、银行等销售机构，然后由券商、银行等销售机构返还给投资者。但是，具体返回时间以经纪人通知为准。(以上来源：新浪财经，2020-09-22；蔡溪。com，2020-04-08)