如果要投资一个企业,无论是股权还是债权,首先要了解企业的经营情况 。看公司的财务报告是了解企业经营情况的第一步 。财务报告包含大量的信息,因此对财务报告的深入理解和分析需要扎实的财务知识和投资经验 。
通过不断的积累,普通人也可以深入分析财务报告 。无论是专家还是工作多年的新手,看财务报告首先要看的是企业的收益 。这里我们谈谈如何看待企业的收益 。
企业的收益应该从多个角度进行分析,包括纵向分析、横向分析、细分分析、比较战略分析、比较政策分析等 。
在分析之前,要问的问题是财务报告在哪里?如果是上市企业或者已经发行债券(包括准备发行债券)的企业,在各种金融网站、金融公司、金融数据公司、证券公司都会有,比如新浪金融、同花顺金融、东方财富、奇迹等 。有些网站只有财务报告的简要信息 。如果你想要完整版的财务报告,可以在各个企业网站的“投资者关系”链接中查找 。
【营收是什么意思】如果是非上市公司,一般很难得到财务报告,因为企业没有披露财务报告的义务 。如果有投资意向,可以向企业财务人员索要财务报告 。需要注意的是,未经审计的财务报告有时不能保证财务报告数据的准确性 。
第一步
纵向看企业营收
首先,一个好企业的收入每年都在稳步上升,而收入下降的企业往往意味着企业的发展乏力 。对比增长,比较好看过去五年的营收 。以下是三家电信、手机相关企业(分别以a、b、c为代表)的营收情况:
从上表可以看出,企业b过去的收入增长明显好于企业a和企业c.2018年,企业c营收大幅下滑 。经核实,发现企业经营存在较大问题 。即使扣除当年的情况,企业c的收入增长还是很一般的 。从纵向来看,企业b的潜力应该远远好于企业a和c 。
第二步
横向看企业营收
只看纵向比较并不能反映企业所在行业的整体情况 。所以除了纵向比较,还需要看横向比较来比较同行业企业的收益 。
一些企业收入增长缓慢,但整个行业处于低谷 。只要成长超过同龄人就好;在一些企业,收入的数量增长很快,但整个行业发展很快 。如果增长速度数字大,但是跟不上行业整体的增长速度,那就不是一个很好的企业 。
以上是四家房地产企业(分别以d、e、f、g为代表)的五年收益,各企业的收益增长明显不同 。如果这四家企业代表整个行业,虽然企业e的收入每年都有一个合理的增长,但总体增长率不如企业f和g,低于“平均”水平,所以从长远来看可能不是一家有前途的企业 。从2017年可以看出,整个行业都在走下坡路,大家的营收增长都不尽如人意,但相对来说,企业e和g略胜一筹 。虽然数字低,但是只要超过同龄人就可以了 。
需要指出的是,当然不可能看房地产企业的收益 。毛利、土地储备、销售收益率都是很重要的指标,也需要综合分析 。
第三步
看细分领域的营收
一般来说,行业内部发展是不平衡的,行业内某个领域可能会有跨越式的发展,而其他领域发展缓慢,所以专注于不同领域的企业发展会有明显的变化 。应该对这种变化进行分析
因此,年度增长数据如下:
企业a的两条主业是个人电脑和手机,企业b的两条主业是手机和运营商,企业c的两条主业是手机和运营商 。
由于行业不同,企业a的个人电脑业务线无法与其他两家公司相比 。如果要对比,需要对比同样做个人电脑的企业的相应业务线 。很明显,2014年到2018年,pc业务饱和,保持稳定的性能或者增长也不算太差 。如果有明显的增长(比如2018年22%的增长),超过了行业的增长率和自身之前的增长率,那么就需要对增长原因有深入的了解,明确公司在该行业线的真实经营情况 。向上看可以发现,企业a在2017年收购了一家个人电脑公司,所以2018年22%的增长可以理解为并购的结果,而不是该公司在该业务线的核心竞争力带来的业务增长 。
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