ttm是什么意思

【ttm是什么意思】众所周知,股市中估值决定价值,价值决定股价!
股票价值越高,估值越低,机会越大;
价值越低,估值越高,风险越高 。
所以单看股价是没用的,因为股价不能反映估值水平,所以不能反映价值水平,自然没有什么说服力 。
我们真正需要理解的是如何区分估值,因为它决定了价值 。
对于估值,比较简单、比较直接、比较有效的分析方法是通过市盈率进行判断 。
重点介绍一下市盈率!
股票市场的市盈率是多少?有哪些种类?
市盈率是一个总称,简称市盈率,简称市盈率或per,分为三类:
1.市盈率(动态),动态市盈率=当前价格/每股年度“预计”收益 。
2.市盈率(静态),静态市盈率=当年价格/上一年每股收益 。
3.市盈率(ttm),也称为滚动市盈率,即当前价格/前12个月的总收入 。
那么,如何来解释这三种市盈率呢?我们用三个举例来说明:
市盈率(动)的例子:
假设某上市公司2019年第一季度利润为5亿元,但q2 ~ 2019年第四季度的利润并未实现,此时动态市盈率将通过估算的方式将2019年全年的利润计算为2019年一季度净利润*4,,然后用公式动态市盈率=现价/全年“预估”每股收益.计算出一个结果
市盈率(静)的例子:
假设2019年刚刚开始,在计算一家公司的市盈率(静态)时,将采用前面2018年的利润作为计算方法,这就是现价/(2018年一季度每股收益*4)
市盈率(ttm)的例子:
假设2019年已经过去4个月,计算公司市盈率(ttm)的方法是通过用过去4个季度数据计算当前估值,计算当前上市公司的ttm值即2018年q2~q4利润和2019年q1利润;
结论:综合三种市盈率的利弊来看,滚动市盈率ttm采取的是过去4个季度的财务数据,能够更充分、直接地表现出当前一个大周期里的情况,不但弥补了季节性产生的客观差异,还可以避免预测性市盈率的不确定性 。
所以,市盈率(ttm)其实更受到广大投资者的追捧和信赖,运用得也更多,更广泛!
我们要知道市盈率很简单,但不是那么简单!
其实用市盈率来判断高估和低估的方法很简单,但没那么“简单”!
简单的是,一些随手可以查到的数据就可以体现出一只个股或者指数的估值!
但不简单的是,不同的数据在不同的情况,不同的板块,不同的个股上,有着完全天差地别的差异 。
例如,普通的市盈率判断数据是这样的:
pe在0-13左右:表示价值被低估;
pe在14-20左右:表示处于正常水平;
pe在21-28左右:说明价值被高估;
pe在28以上:反映股市投机泡沫;
以a股上证指数为例,即便如此 。自1991年a股成立以来,我们经历了多次大规模熊市,每次只要上证指数的市盈率(ttm)低于20倍,就处于合理正常的水平,低于13倍就是超卖,严重低估水平,这和一般的判断没有错!
这就是我所谓的“简单”,一个数据就可以说明问题,不需要你动脑子,只需要你做一个参考 。
但是,如果换个市场,参考美国的标准普尔500指数,答案就完全不同了 。
我们可以看到,在1900年到2009年的美国股市历史上,也有很多牛市和熊市周期,也有所谓的高估、风险、合理和低估周期 。
但相对于pe在14-20左右处于正常水平,pe在21-28左右处于高估值的判断标准,就不那么合适了 。
例如,a股在1996年516点阶段性大底的时候只有19倍的市盈率,而在美国19倍的市盈率可能已经达到了高风险的区域,这就是完全不同的结果 。
所以,同样的数据在不同的国家,不同的金融市场,得出的结果是完全不同的 。这就是我所谓的“不简单”!