沈凌8证券时报:日本究竟失去了什么?

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沈凌8证券时报:日本究竟失去了什么?

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原文发表于《证券时报》专栏2017.3.15

知道为什么 , 对于日本经济的讨论始终为国人关注 , 而且观点相当对立 。 有一派觉得日本过去二十年是失去的二十年 , GDP停滞不前 , 房市和股市都一落千丈 , 相对于中国这四十年的高速增长 , 我们的得意不言而喻;另外有一派则一直觉得日本社会富裕有序 , 高效率和贫富分化小 , 是中国学习的榜样 , 更加有人羡慕日本人频频获得诺贝尔奖 。

最近有网络流传日本经济学家对过去日本二十年的GDP的增长分析 , 觉得日本经济的下滑是一个表象 , 实质是经济效率的提高 。 中国现在正在提倡经济转型 , 正希望用效率提高来替代规模扩张 。 那么是不是说:日本的失落正是中国的未来呢?

说日本经历了失去的二十年 , 可能主要是从名义GDP的表现来看的 。 按照世界银行的统计数据(下同) , 在1995年日本名义GDP是5.45万亿美元 , 而到了2015年 , 20年下降了20% , 跌到了4.38万亿美元 。 在同时期 , 美国增长了135% , 所以 , 相较于美国的GDP , 日本从71%跌落到24% 。 这样的下降速度甚至超过德国 , 德国在过去二十年间 , 相较于日本的GDP , 从48%提高到77% 。

但是大家都知道名义GDP因为通货膨胀和汇率的问题 , 并不靠谱 。 如果我们用2010年的固定价格计算实际GDP , 那么日本的情况看起来并不糟糕 , 增长了18% , 美国增长了60% , 而德国处于中间状态 , 30% 。 当然这二十年最耀眼的增长在中国:500%!所以要说相对于中国是失落的20年 , 那么不仅是日本 , 美国德国都失落 。

那么 , 这样的增长率(20年18% , 每年的年均增长率仅仅0.83%)是什么原因导致的呢?最近日本经济学家指出:主要的问题在于人口下降 , 特别是用劳动力来衡量的话 , 日本过去20年下降了2% , 而且这个下降速度是越来越大 。 我们分别计算1995-2015年的每五年的变动情况 , 其变动率是1% , -1% , 0% , -2% , 如果这个趋势继续 , 那么未来20年的日本劳动力还会减少得更加多 。

这个情况是不是发达国家的共有情况呢?至少拿美国和德国来讲 , 未见得 。 美国过去20年来劳动力增加了18% , 连德国都有6%的增长 , 不要小看这个数字 , 因为中国的劳动力增长率也是18% , 等于美国 。 所以从这个角度看 , 特朗普说移民偷走了美国白人的工作 , 其实是一个糟糕的结论 , 恰恰是美国的移民政策支持了美国的经济增长 。 没有劳动力 , 哪里来的产出?日本就是一个好例子 。

所以 , 尽管从整体看 , 日本实际GDP在过去的20年间 , 相较于美国 , 从49%下降到36% , 但是每个劳动力所生产的实际GDP , 日本和美国在过去20年间基本没有变化 , 从和美国一样 , 下降到美国的90% 。 当然 , 要说这20年日本的劳动效率有多大的提高 , 从每个劳动力的产出这个角度看也看不出来 。

而且 , 如果我们更加深入一步 , 看看每个劳动力的工作时间 , 我们会发现 , 日本的劳动效率也在下降 , 并不像日本学者所认为的 , 取得很大的增长 。

因为日本人一直以“勤劳的工蜂”著称于发达国家 。 OECD组织公布的劳动力年均工作小时显示:1990年日本工人每年工作2031小时 , 超过美国工人11% , 超过德国工人18% 。 而现在 , 日本工人的工作时间甚至短于美国工人(日本1719 , 美国1790) , 所以如果我们把日本的劳动力用美国的劳动时间矫正一下的话 , 那么日本劳动力的下降程度到达8% , 由此计算每个校正后的劳动力产出 , 日本相较于美国 , 仍然从1995年的98.5%下降到现在的92.6% 。 所以 , 说日本的劳动生产率有所提高是对的 , 但是这样的提高相较于美国还不够 。 值得注意的是德国 , 他们的年均工作时间远低于日本和美国 , 2015年只有1371小时 。 如果同样计算校正后的每个德国工人的产出水平 , 一直高于美国大约10%左右 。

所以 , 综合而言 , 日本过去二十年相较于其他发达国家 , 并未出现明显的衰退 , 当然也没有出现明显的提高 。 如果说整体GDP出现了下降 , 那不过是因为日本的劳动力数量出现下降 , 而没有像别的发达国家一样 , 用移民的办法加以弥补 。

另外 , 日本人“变懒”了 , 勤劳的工蜂已经是一种过去式 。 但是相较于德国人 , 他们还不够“懒” 。 但是说到底:经济增长的目的是不是让人的生活更加从容 , 更加“懒”呢?

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